隨著發(fā)達(dá)國 家深圳無油離心式空壓機(jī)產(chǎn)業(yè)和技術(shù)的對外轉(zhuǎn)移以及中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，與轎車、機(jī)械和電子業(yè)相關(guān)的精 密空壓機(jī)的需求不斷增加，從速度、品質(zhì)、成本及服務(wù)等多方面加速了空壓機(jī)產(chǎn)業(yè)的競爭步伐，從而不斷提升國內(nèi)空壓機(jī)標(biāo)準(zhǔn)化和精 密化等方面的技術(shù)水準(zhǔn)。經(jīng)過多年努力，離心式標(biāo)準(zhǔn)模架、標(biāo)準(zhǔn)推桿和彈簧等在中國越來越廣泛地得到應(yīng)用，并且出現(xiàn)了一些國產(chǎn)的商品化的熱流道系統(tǒng)組件;針對市場關(guān)鍵零部件、微孔、精 細(xì)結(jié)構(gòu)組件的加工要求，追求精 密空壓機(jī)的開發(fā)以提高產(chǎn)品附加值，已成為一些中小企業(yè)發(fā)展之道。

　　未來空壓機(jī)將向大型化、高純度、多功能復(fù)合型等方向發(fā)展，熱流道空壓機(jī)在離心式空壓機(jī)中的比重將逐漸提高，并且隨著離心式成型工藝的不斷改進(jìn)與發(fā)展，氣輔空壓機(jī)及適應(yīng)工藝流程用的空壓機(jī)也將隨之發(fā)展。同時(shí)，由于近年來中國每年用10億美元左右進(jìn)口空壓機(jī)，其中精 密、大型、復(fù)雜、長壽命空壓機(jī)占多數(shù)。從減少進(jìn)口的角度出發(fā)，中國也應(yīng)加速高 檔離心式空壓機(jī)的開發(fā)。

深圳無油離心式空壓機(jī)

　　當(dāng)前中國空壓機(jī)市場正處在高速增長期，尤其是離心式空壓機(jī)，更是有了長足的發(fā)展。為此，羅百輝指出，要盡快突破制約空壓機(jī)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的兩大瓶頸。一是空壓機(jī)標(biāo)準(zhǔn)化率不足，這必然導(dǎo)致交貨期延長，同時(shí)造成用戶更換零部件的困難?？諌簷C(jī)標(biāo)準(zhǔn)化程度低直接制約著空壓機(jī)的專門化分工協(xié)作和商品化流通，也限 制了空壓機(jī)的出口。據(jù)幾年前有據(jù)可查的一項(xiàng)調(diào)查結(jié)果顯示中國空壓機(jī)標(biāo)準(zhǔn)化程度和商品化程度在百分之45左右，與發(fā)達(dá)國 家商品化程度百分之70-百分之80相比，還有較大的差距。

　　制約空壓機(jī)發(fā)展的另一個(gè)主要原因是國內(nèi)制造高 精空壓機(jī)的能力較低。隨著離心式工業(yè)的不斷發(fā)展，大型、復(fù)雜、長壽命離心式空壓機(jī)的發(fā)展將高于總量發(fā)展速度。同時(shí)，由于近年來進(jìn)口空壓機(jī)中，大型、復(fù)雜、長壽命空壓機(jī)占多數(shù)，羅百輝建議，從減少進(jìn)口、提高國產(chǎn)化率角度出發(fā)，這類國產(chǎn)高檔空壓機(jī)在市場上的份額也將逐步增加。

　　隨著工業(yè)市場競爭的白熱化，空壓機(jī)制造在已有的對復(fù)雜、精 密等要求逐步提高的基礎(chǔ)上，外殼設(shè)計(jì)成為重要的一環(huán)。在對機(jī)械外殼的色彩、手感、精度和壁厚等都提出新要求的同時(shí)，機(jī)械產(chǎn)品外殼整體向薄和輕、精巧方向發(fā)展，而且隨著產(chǎn)品更新?lián)Q代速度越來越快，新產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，新技術(shù)日新月異，使得成型工藝的改進(jìn)如火如荼，空壓機(jī)的使用范圍已越來越廣，對空壓機(jī)的要求也越來越高。金屬與非金屬材料的復(fù)合成形、精 密超 精密成形、特殊成形及智能成形工藝與技術(shù)研究大量實(shí)現(xiàn)了替代噴涂等傳統(tǒng)工藝。節(jié)材、綠色的空壓機(jī)新產(chǎn)品使得機(jī)械企業(yè)獲得強(qiáng)有力的成型裝備的支持。

　　早在2009年我國離心式行業(yè)銷售額就6000億元，按1：100的比例，約有60億元銷售額是來自空壓機(jī)的支撐。每年，機(jī)械離心式的需求量達(dá)百萬dun，離心式在機(jī)械應(yīng)用的領(lǐng)域不斷擴(kuò)大，各種以塑代金屬的應(yīng)用使機(jī)械離心式空壓機(jī)的應(yīng)用越來越廣泛，作為離心式成型的裝備保障，在工程離心式的基礎(chǔ)上，納 米復(fù)合材料、復(fù)合離心式、可噴涂、免噴涂離心式、纖維增強(qiáng)熱塑性離心式等的應(yīng)用，必將為離心式空壓機(jī)的發(fā)展提供新的天地。

　　不過現(xiàn)在一些工程項(xiàng)目已經(jīng)重新啟動(dòng)，工程款也有部分到位，整個(gè)市場開始出現(xiàn)活絡(luò)的跡象。所以如果用今年中報(bào)數(shù)據(jù)對比去年下半年，資金流狀況可能會(huì)差很多，但今年下半年就會(huì)比上半年好很多。

　　短期估值修 復(fù)中期將步入調(diào)整。

　　我們以空壓機(jī)細(xì)分行業(yè)螺桿空壓機(jī)來說，短期內(nèi)肯定是估值修復(fù)的過程，因?yàn)榘殡S著產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)金流的好轉(zhuǎn)及需求的恢復(fù)。中期的話還是會(huì)進(jìn)入調(diào)整，這時(shí)候預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)更多的行業(yè)整合、出現(xiàn)更多的兼并收購，當(dāng)行業(yè)整合完成以后，長期來說行業(yè)前景會(huì)非常好。

　　原因一，從行業(yè)角度來說，當(dāng)行業(yè)整合到位之后，企業(yè)利潤有所恢復(fù)，產(chǎn)業(yè)鏈就會(huì)優(yōu)化;其次從宏觀經(jīng)濟(jì)來說，空壓機(jī)行業(yè)未來五年會(huì)從“重建輕養(yǎng)”(重視建設(shè)輕養(yǎng)護(hù))轉(zhuǎn)變?yōu)椤爸匾曫B(yǎng)護(hù)”，這一點(diǎn)完全能夠支撐行業(yè)未來20年的發(fā)展空間。

　　在這種行業(yè)背景下，你更看好哪一類公司的投資機(jī)會(huì)?

　　如果投資者相信空壓機(jī)行業(yè)未來會(huì)進(jìn)行整合的話，那么規(guī)?；钠髽I(yè)會(huì)從中受益，較為直接的受益者就是徐工集團(tuán)、中聯(lián)重科、柳工集團(tuán)、山東重工集團(tuán)、中國機(jī)械工業(yè)集團(tuán)和三一重工集團(tuán)等，這種有國資號(hào)背景、具備兼并收購能力的企業(yè)，較有可能成為未來行業(yè)的領(lǐng)跑者。

　　從目前來看，空壓機(jī)行業(yè)未來的整合不可避免。因?yàn)樵?008年政府四萬億投資政 策之后，吸引了很多企業(yè)介入這個(gè)大行業(yè)，所以現(xiàn)在企業(yè)比較多，未來就會(huì)發(fā)生整合。

　　在分析空壓機(jī)板塊上市公司時(shí)，一般比較注重哪些財(cái)務(wù)指標(biāo)?首先是毛利潤，在目前行業(yè)競爭非常激烈的時(shí)候，能夠維持住一定毛利率的公司，肯定是成本控制非常好的公司。其次是現(xiàn)金流和應(yīng)收賬款。

深圳無油離心式空壓機(jī)

　　如果從更長遠(yuǎn)角度來看，后市場收入占比也非常重要。

　　后市場收入占比是指空壓機(jī)相關(guān)服務(wù)以及零部件配件等收入占企業(yè)營業(yè)總收入的比例。在未來國家投資下滑的情況下，只有后市場業(yè)務(wù)是不會(huì)受投資下滑影響的，因?yàn)樵跊]有新機(jī)器銷售的情況下，老的機(jī)器設(shè)備還需要養(yǎng)護(hù)、修 理，還依然需要購買一些零部件等。而且從國內(nèi)外對比數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)空壓機(jī)公司后市場收入占營業(yè)總收入比例通常在百分之3~百分之10之間，但海外公司這一數(shù)據(jù)通常在百分之20~百分之30，仍有一定差距。